摘要：万物云于2022年3月31日向港交所递送招股书，拟在香港主板上市，公司是万科旗下我国抢先的全域空间服务供给商。2021年收入为237.05亿元，净利润17.14亿元（年复合增加率为28.37%），毛利率为16.96%。

  S&TLiveReport得悉，建立源于1990年的万物云空间科技服务股份有限公司Onewo Space-Tech Service Co., Ltd.（以下简称“万物云”）于2022年3月31日在港交所递送上市请求，拟香港主板上市。这是该公司第1次递送上市请求，联席保荐人为中信、花旗、高盛。地产四天王“碧恒万融”将在物管板块齐聚。

  万物云引领并推进了我国物业服务职业的展开。公司成为了我国抢先的全域空间服务供给商，也是绝无仅有的由社区、商企和城市空间“三驾马车”事务系统协同驱动的服务供货商。依据公司的品牌定位，公司努力于为我国经济最兴旺的高线级城市空间以及客户供给优质服务。

  在不断探究事务展开方向和自动施行战略转型的过程中，公司建立了包含以下三大事务分部的事务形式:

  社区空间寓居消费服务:供给了一系列的社区空间服务，包含住所物业服务、寓居相关财物服务和其他社区增值服务。经过“万科物业”品牌，“朴邻”等在内的一系列品牌，展开包含房子生意及租借办理服务以及房子补葺和美居服务。

  商企和城市空间归纳服务:公司供给商企和城市依据营建迷人环境空间的归纳服务，首要包含为商企、政府部门和其他组织客户供给的物业服务及归纳设备办理服务、开发商增值服务以及城市空间整合服务。设立了一起的商企空间办理品牌“万物梁行”，经过“CityUp”品牌，为城市公共空间的各受益者供给城市空间整合服务。

  AIoT及BPaaS解决方案服务:开发了系列长途空间科技运营服务，包含“人工智能物联网”(AIoT)以及“流程即服务”(BPaaS)解决方案服务。

  公司的事务起源于万科集团“做好物业服务”的寻求，取得了一系列职业榜首的成果：

  1991年，公司于国内创始了业主自治与专业服务相结合的“共管形式”，并推进建立了我国大陆榜首个业主委员会;

  1996年，万科物业中标我国物业办理职业榜首个公开招标项目深圳鹿丹村项目;

  1996年公司在国内同职业中成为了榜首家经过ISO9002世界质量办理系统认证的物管企业，引领职业进步服务质量;

  2001年，公司取得国家建设部榜首批颁布的物业办理一级资质证书，成为我国榜首批取得一级资质的物业办理企业。

  创始了管家式全生命周期服务，突破了传统的“四保”形式，完成了从物业办理到物业管家的蜕变。而且依据管家形式，公司自动了解客户的更多需求，并因而可以探究并展开多元化的服务，例如立足于财物生意及租借、以及房子焕新需求的增值服务。

  榜首家、也是仅有一家成功整合“世界五大房地产谘询服务公司”大中华区物业及设备办理服务事务的本乡企业，并成功打造了中西合璧的万物梁行品牌。

  创始了城市物业服务形式，突破了物业服务的传统鸿沟并引领了整个职业走向城市公共空间。2018年5月，公司打造了我国榜首个“物业城市”。

  公司具有具战略远见的办理层团队以及科学有用的环境保护、社会职责和公司办理办法。

  收入别离约为人民币139.27亿元、181.45亿元、237.05亿元，年复合增加率为30.46%；

  毛利别离约为人民币24.68亿元、33.65亿元、40.2亿元，年复合增加率为27.62%；

  净利润别离约为人民币10.4亿元、15.19亿元、17.14亿元，年复合增加率为28.37%；

  公司的收入、毛利、净利润都处于快速增加态势，其间净利润的增加最快，年复合增加率高达28.37%；

  我国社区空间寓居消费服务商场供给两大类服务:(i)住所社区空间服务;及(ii)寓居相关财物服务。

  依据弗若斯特沙利文的材料，我国社区空间寓居消费服务商场总收入已由2016年的人民币21,093亿元增至2020年的人民币29,054亿元，全体年复合增加率为8.3%。估计2025年将到达人民币48,576亿元，2020年至2025年期间的全体年复合增加率为10.8%。下图列示2016年至2025年期间我国社区空间寓居消费服务商场总收入:

  依据弗若斯特沙利文的材料，我国商企和城市空间归纳服务商场的总收入已由2016年的人民币15,549亿元增至2020年的人民币33,911亿元，全体年复合增加率为21.5%。估计2025年我国商企和城市空间归纳服务商场的收入将到达人民币85,450亿元，2020年至2025年的全体年复合增加率为20.3%。下图列示2016年至2025年期间我国商企和城市空间归纳服务商场的总收入:

  才智城市云服务包含各种服务，如才智物业谘询服务、归纳才智空间解决方案、长途企业运营服务及为城市办理者和企业供给的长途空间运营服务等。

  才智城市云服务商场的总收入由2016年的人民币256亿元增至2020年的人民币915亿元，年复合增加率为37.5%。估计到2025年将增至人民币4,001亿元，2020年至2025年的年复合增加率为33.0%。

  依据弗若斯特沙利文的材料，2020年我国社区空间寓居消费服务商场的总收入已到达人民币29,054亿元。我国社区空间寓居消费服务商场涣散。2020年我国社区空间寓居消费服务商场前五大服务供给商的收入贡献率约为2.19%，其间，公司以0.22%的商场份额位居第二。

  此外，依据弗若斯特沙利文的材料，2020年，我国住所社区空间服务商场的收入到达人民币2,068亿元。依据弗若斯特沙利文的材料，在商场中的社区服务供给商中，2020年公司按收入计排名榜首，商场份额为5.14%。

  依据弗若斯特沙利文的材料，我国的商企和城市空间归纳服务商场收入在2020年到达人民币33,911亿元。商企和城市空间归纳服务商场竞争剧烈且涣散。在商企和城市空间归纳服务商场，按2020年的收入计，前五名商企和城市空间归纳服务供给商占0.69%的商场份额，其间公司以0.19%的商场份额排名榜首。

  依据弗若斯特沙利文的材料，按2020年的收入计，我国商企空间归纳服务商场的前五名商企空间归纳服务供给商占0.75%的商场份额，其间公司以0.27%的商场份额排名榜首。

  才智城市云服务商场是一个宽广的商场，参与者首要会集在互联网及大数据职业。虽然公司在各类商场坚持抢先位置，但公司的技能才能仍处于前期展开阶段。

  本次选取的同职业比照公司为：碧桂园物业[06098]和融创服务[01516]

  碧桂园物业是我国抢先的住所物业办理服务商,在2018年我国物业服务百强企业中的归纳实力排名第三。物业办理组合巨大,遍布全国28个省、市及自治区的240多个城市,到2017年12月31日合同办理总面积约达329.5百万平方米。

  融创服务是我国增加最快的大型物业办理服务商,商场位置抢先。2019年公司的全体增加率为94.1%,与2019年大型物业服务百强企业比较,排名榜首。为客户供给全面的高品质物业服务,努力於成为我国最具竞争力的高品质归纳物管服务商之一。

  万科企业、万顷、万斛、万马抢先、盈达出资基金、万殊之妙及万斛泉源一起构成控股股东集团。

  万科企业经过(i)万科企业实益具有的600,000,000股内资股(约占公司已发行股本总额的57.12%);及(ii)万科企业各全资隶属公司万顷、万斛、万马抢先、盈达出资基金、万殊之妙及万斛泉源具有的合共60,602,000股内资股(约占公司已发行股本总额的5.77%)于公司具有权益并有权行使公司共约62.89%的投票权。

  朱保全先生，48岁，实行董事、董事长兼总司理，具有丰厚的地产与物业职业经历，具有10年以上大型企业办理经历。先后在万科企业任北京万科地产人力资源部门司理、客户服务中心司理，成都万科地产总司理助理，集团办公室副主任、主任，集团行政总监，南京万科地产总司理，集团副总裁及高档副总裁。结业于中欧世界工商学院，取得高档办理人员工商办理硕士学位;结业于华东工业大学取得系统工程学学士学位。

  何曙华先生，47岁，实行董事。亦担任公司政府及企业客户服务中心首席合伙人，分担万物云城事务。具有逾20年物业职业经历。于1998年4月参加公司，先后担任多个职位，包含深圳万科物业项目办理司理、北京万科物业副总司理、万科物业武汉大区总司理、万科物业广州大区总司理、商企事业部首席实行官、公司首席商场官等。取得南昌大学大专学历，取得武汉大学项目办理硕士学位，于中欧世界商学院就读高档办理人员工商办理硕士课程。

  据捷利买卖宝数据计算，万里云中介团队合计10家，其间保荐人合计3家，近10家保荐项目数据体现较差；公司律师合计2家，归纳项目数据极差。全体而言中介团队前史数据体现极差。

  现在经过企查查网站查询万物云空间科技服务股份有限公司，发现具有如下危险提示：

  168个相关危险中，存在分子公司深圳市万物云科技有限公司、万科企业股份有限公司、珠海大横琴城市公共资源运营办理有限公司、福讯信息技能有限公司、深圳市万睿智能科技有限公司、深圳市第五空间网络科技有限公司的民事纠纷；万科企业股份有限公司、珠海市万物云科技有限公司行政处罚；深圳市万睿智能科技有限公司欠税公告的警示；深圳市第五空间网络科技有限公司、万科企业股份有限公司、深圳市机场物业服务有限公司在工商查看不合格的警示；

  17个前史危险中，被实行人因未准时实行法令义务被法院强制实行1项，股权出质1项，其他为民事纠纷；

  618个灵敏舆情中，多为万科房地产触及房地产方针、物业分拆上市和部分民事纠纷方面的文章报导；

  738个提示信息中，首要都是作为原告申述别人，人员改变（法定合格人、实控人、终究受益人、股东、首要人员等）、对外出资改变等提示信息。

  全体来看，一家1990年就开端运营的公司，法令诉讼方面归于比较正常的规模，网上并不存在大规模的负面舆情。

  据捷利买卖宝数据计算，近10家上市新股发行总市值均值为89.67亿，其间最大市值为汇灵通网络，最小市值为明晰医疗；发行PE均值为38.87倍，PE全体水平偏上；申购人数均值为9974人；超购倍数上，均值为5.13倍左右；柱石占比上，现在柱石份额均值维持在53.28%，全体来说，柱石份额有增加趋势；暗盘及首日收益率上，本年1月以来好坏参半；2月份，新上市的汇灵通体现尚可，明晰医疗则一般，乐普生物-B则微涨；3月份初金茂服务首日大跌28.75%，物管类公司仍然不受商场看好；瑞尔集团上市首日体现略差，但在3月份行将完毕之时，新上三家新股暗盘体现较为亮眼，其间最大黑马为力高健康日子。